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研报:华西证券:移动物联网纳入新基建
熊军 宋辉 柳珏廷华西证券发布时间:2020年07月31日 09:21:29

(网经社讯)根据MachinaResearch统计数据显示,2010-2018全球物联网设备连接数高速增长,由2010年的20亿个增长至2018年的91亿个,复合增长率达20.9%,预计2025年全球物联网设备(包括蜂窝及非蜂窝)联网数量将达到252亿个。57工信部发布《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》,提出建立NB-IoT(窄带物联网)、4G(含LTE-Cat1)和5G协同发展的移动物联网综合生态体系,在深化4G网络覆盖、加快5G网络建设的基础上,以NB-IoT满足大部分低速率场景需求,以LTE-Cat1满足中等速率物联需求和话音需求,以5G技术满足更高速率、低时延联网需求

海外模组厂商竞争力下降,转型平台服务海外两大物联网龙头SierraTelit产品覆盖物联网模组、物联网连接与物联网平台。TelitSierra毛利率较为稳定,均保持在30%35%之间。但从20152018的出货量份额变化来看,海外厂商的市场份额出现明显下滑。由于费用原因,两家公司近年来净利润状况皆不理想,2018年均出现亏损。SierraTelit开始加速发展毛利率较高的物联网服务与平台业务。

国内模组厂商竞争力提高,产品和渠道各有特色国内厂商移远通信、日海智能、广和通和有方科技的竞争力不断提高,逐渐形成了一超多强的竞争格局。移远通信目前研发和渠道优势明显,是国内模组的龙头,产品广泛用于无线支付,车载运输,智慧能源,智慧城市,智能安防,无线网关,工业应用,医疗健康和农业环境等领域。广和通在笔记本,平板电脑,智能手机等应用领域优势较大。有方科技为智能电网领域龙头,无线模组出货量占国家电网近三年招标采购总量50%以上,近年来车联网终端产品不断扩展海外市场。日海智能主要专注在智慧城市、智能家居共享经济等领域。

投资建议:随着移动物联网纳入新基建,新增物联网终端向NB-IoTCat1加速迁移,将带动NB-IoTCat1应用场景需求增长,看好模组行业的快速增长,领先厂商有望重点受益,重点推荐具备研发和渠道优势的移远通信广和通行业市场份额有望进一步扩大,相关的受益标的包括日海智能有方科技

风险提示:疫情影响下中小企业的需求不及预期; 5G模组进展推进不及预; 业内竞争加剧导致盈利水平下降。

8月5日,网经社电子商务研究中心发布《2020年7月中国电子商务用户体验与投诉监测报告》。报告显示,7月“电诉宝”(315.555.51sbc.com)共计受理121家电商用户海量投诉,其中,15家入选消费评级榜。报告披露了35起典型案例:(1)零售电商:卷皮网、好食期、E宠商城、闲鱼、好乐买、微拍堂、绿森商城、小米有品、微店、中粮我买网、国美、蘑菇街、i百联、未来集市、当当、抖音、快手;寺库、波罗蜜、洋码头;(2)生活服务电商:58同城、鲁班到家、美团、嗨学网、尚德机构、学慧网、赛优教育、环球网校、大塘小鱼、帮考网、去哪儿、飞猪、走着瞧旅行、爱订不订、旅划算。

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